La fin du dollar roi devient crédible

En 2021 Le yuan représentait environ 19 % des règlements commerciaux de la Russie avec la Chine en 2021, contre 49 % pour le dollar.  La Chine, deuxième économie mondiale, est la plus grande puissance mondiale à ne pas se joindre aux sanctions économiques contre la Russie.  Au cours des neuf derniers mois le yuan convertible  a fait des progrès en Russie selon une étude de Reuters portant sur des données et des entretiens avec 10 acteurs du monde des affaires et de la finance.

Les exportateurs chinois réduisent leurs risques de change et les paiements deviennent plus pratiques pour les acheteurs russes.  Les transactions totales sur la paire yuan-rouble à la Bourse de Moscou ont explosé pour atteindre une moyenne de près de 9 milliards de yuans (1,25 milliard de dollars) par jour le mois dernier, selon les données de la Bourse analysées par Reuters. Auparavant, elles dépassaient rarement 1 milliard de yuans sur une semaine entière. Les échanges yuan-rouble ont totalisé 185 milliards de yuans en octobre, soit plus de 80 fois le niveau observé en février .

La part du yuan sur le marché des devises  en Russie est passée de moins de 1 % au début de l'année à 40-45 % .  En comparaison, la paire dollar/rouble, qui représentait plus de 80 % des volumes d'échanges sur le marché russe en janvier, a vu sa part chuter à environ 40 % en octobre, selon les données de la bourse et de la banque centrale. La Russie  est passée à la quatrième place, derrière Hong Kong, la Grande-Bretagne, et Singapour. L' afflux de capitaux a  entraîné une baisse générale des taux d'intérêt sur les dépôts en yuan en Russie.  Certes dans un contexte mondial, le dollar et l'euro restent de loin les monnaies dominantes, représentant respectivement plus de 42 % et 35 % des flux en septembre de cette année contre  2,5 % pour le yuan.

Quel est l'enjeu ?

    Depuis 1947 et la disparition de l'étalon or, si deux pays du monde veulent commercer , c'est par l'intermédiaire du dollar . La livre et l'euro ne sont pas des ennemis du dollar mais des concurrents supportables.   Aucune autre monnaie dans le monde n'avait de valeur hors des frontières du pays émetteur.   Le rouble, la roupie , le rand ou le peso devaient d'abord être transformés en dollar à l'exportation et à l'importation. Cela explique que tous les pays y compris la Chine et la Russie finançaient  la dette américaine  en achetant des bons du trésor. C'était leur réserve en dollars pour les échanges, une  valeur équivalent à de l'or, très fiable.

   Les sanctions ont détruit cet édifice. SWIFT est devenu un outil de l'hégémonie et  non plus seulement du commerce mondial. L'or revient dans les transactions mais plus celui  venant de tous les pays , à l'abri de la réserve fédérale américaine. Sa confiscation  pour  l'Afghanistan ou le Venezuela a eu un effet terrible. De plus en plus de pays le conservent chez eux.

Surtout c'est le statut du dollar monnaie mondiale qui a été ébranlé.

Depuis 2020 une monnaie d'un pays émergent a fait son apparition comme moyen de paiement remplaçant  : le yuan convertible.    Pour le moment cela ne vaut que pour les échanges avec la Chine, ce qui explique la sérénité occidentale. 2,5% face à 77 %  (le reste représentant la livre,  l'or et le troc) il n'y a pas photo.

      Mais l'Arabie saoudite va être payée en yuan pour le pétrole vendu à la Chine. Ces yuan vont pouvoir servir à d'autres achats dans d'autres pays.  Etant donné la puissance de l'économie chinoise la part du yuan va croître irrésistiblement. Ce n'est  pas le court terme qu'il faut envisager mais les vingt prochaines  années. Une simple croissance régulière de 1% devient 20 % et cela change tout. Or l'histoire s'accélère.

L'occident devrait le comprendre, et considérer le yuan comme aussi légitime que le dollar, la livre et l'euro. En attendant peut être une monnaie mondiale acceptée de tous , sur le modèle de l'euro qui  a remplacé les monnaies européennes.  Le refuser implique une  deuxième guerre froide  contre le reste du monde et la fin du dollar roi.  S'adapter à ce que l'on ne peut empêcher est plus intelligent que de camper sur des positions définitivement dépassées.

HA